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保险资管赚钱能力大揭密!股票及混合型产品跑输公募 债券、货币型胜出

2020-01-15 10:59:15

  2019年的结构性牛市为资产管理行业带来了盛宴。

  去年,上证综指上涨22.3%,深证成指涨幅为44.08%,中小板指数上涨41.03%,创业板指数上涨43.79%。

  据银河证券基金研究中心数据,公募基金中,按照一级分类,2019年股票基金平均净值增长率39.8%;混合基金35.04%,债券基金5.97%,其他基金18.37%,货币市场基金2.47%,QDII基金14.13%。

  2019年也是保险资产管理行业的大年。券商中国记者根据wind数据统计,股票型、混合型、债券型、货币型、另类型五大类保险资管产品454只,具有2019年度净值增长数据的243只,主要类别产品平均收益率分别为:股票型32.03%、混合型19.44%、债券型7.30%、货币型3.57%。

  在纳入统计的这200多产品中,股票和混合型产品收益率最高的分别为58%、64%,债券型最高24%,货币型5.85%。

  值得说明的是,由于保险资管产品为私募产品,没有强制信息披露要求,wind收录的仅是各家保险资管产品的部分集合产品,专户产品大多未收录,因此上述保险资管产品远非全部产品,上述业绩也不代表全部产品的最高水平。以记者简单了解的情况看,某保险资管公司即有收益率超80%的偏股型产品。(注:由于保险资管产品所属分类存在变更可能,若文中产品有分类偏差等问题,欢迎与我们联系)

  从有业绩鉴证的数据来看,与公募产品相比,保险资管在股票型、混合型产品上均逊于公募基金,平均涨幅和最高收益率都低于公募产品。2019年,公募领域收益率排名前五的主动权益基金分别是广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴、华安媒体互联网、银华内需精选,这5只产品的收益率均超过了100%。

  债券型、货币型和另类型产品则是保险资管机构的强项。债券型保险资管产品的平均收益率高于公募基金1.33个百分点,货币型产品平均收益率相差1.10个百分点,另类产品(其他类基金)收益率领先3.17个百分点。

  保险资管产品是保险资管公司率先参照市场化标准进行管理的产品,其业绩充分展现了保险资管的稳健进取的特性。尤其是在保险资管多年深耕的债券市场上,资源禀赋和风控能力确有过人之处。

  在一家中小险企投资业务相关负责人看来,去年购买的保险资管产品和基金整体收益很不错,中位数在百分之十几,各类产品收益高于公司的期望水平。具体来说,公司希望偏股型产品的收益不低于8%,混合产品不低于6%,纯债的在5.5%以上,其购买的纯债产品侧重交易策略,以便对公司擅长的债券配置策略形成补充。

  63只股票型产品:平均收益32%,最高57.5%

  根据现行规定《中国保监会关于加强组合类保险资产管理产品业务监管的通知》(保监资金〔2016〕104号),权益类产品是指60%以上的资产投资于权益类资产的产品。

  有年度数据的股票型产品63只,2019年平均涨幅32.03%,整体表现逊于股票型基金,后者2019年平均收益超过39%。

  从业绩最佳产品的比拼看,这63只股票型保险资管产品2019年最高收益率57.5%,为阳光资产旗下成长精选产品。另外,多只产品收益率在50%以上,包括阳光资产旗下行业灵活配置、研究精选2只产品,以及太平洋资管公司的太平洋成长精选等。

  上述股票型保险资管产品最高收益率表现,也要弱于同类型公募基金。数据显示,股票型公募基金2019年的最高收益率超过100%。

  时间拉长到三年,股票型保险资管产品的整体体现了稳健增长的特性,累计收益比较可观。wind数据中,一共有39只股票型保险资管产品成立三年以上,在2017-2019三年累计收益维度下,共有10只产品累计收益率超过50%,收益在30%-50%的有14只产品,15%-30%的有12只产品,3只收益率为负。

  其中,三年累计收益表现最好的两只收益率达到75%左右,分别是阳光资产-研究精选、泰康资产-积极配置,这两只产品的三年净值增长率分别为75.62%、74.02%。

  据悉,产品净值增长率也与规模有一定关系。相对来说,规模小的产品配置灵活,在业绩好的年份表现更容易超过平均水平。

  49只混合型产品:平均涨幅19.44%,最高64%

  在wind公布净值的混合型保险资管产品一共49只,其2019年平均涨幅为19.44%,最高收益率超过64%。

  取得最高收益的两只产品均为平安资管旗下,分别为平安资管偏股灵活配置(如意28号)、平安资管医疗主题股票精选(如意10号),收益率比较接近,分别为64.16%、64.13%。排名第三的是新华资产-明道增值,收益率55.87%;平安资管新动力FOF(如意11号)收益率50.67%,排在混合类产品第四位。

  混合型保险资管产品的整体业绩也不及同类型公募基金。2019年,混合型公募基金平均涨幅32.04%,最高收益率也超过100%,并且有多只混合基金收益率在100%以上。

  从2017年-2019年三年业绩看,混合类保险资管产品业绩明显分化,43只产品中,有34只为正收益、9只负收益。收益最高的产品三年累计收益在50%以上,包括民生通惠通汇4号(54.58%)、平安资管偏股灵活配置(如意28号)收益率53.49%、平安资管医疗主题股票精选(如意10号) 51.42%;收益率最差的产品,累计收益率仅为-28.37%。混合类产品三年业绩首尾相差达82个百分点。

  92只债券类产品:平均收益率7.30%,最高24.38%

  wind跟踪的债券类保险资管产品总数154只,公布净值的有92只,债券类产品是保险资管产品的“大头”,在各类型产品中数量最多。

  固定收益类产品指的是80%以上的资产投资于固定收益类资产的产品,这是保险资管的优势产品。2019年,债券型保险资管产品的整体表现好于同类型公募基金。

  具体来说,这92只债券类保险资管产品的2019年平均涨幅为7.30%,比债券型基金的平均收益5.97%高1.33个百分点。

  债券类保险资管产品中表现最好的是阳光资产-可转债优选产品,收益率为24.38%。此外还有2只产品收益率高于20%,包括太平洋卓越转债宝(21.40%)、华安财保安泰固定收益(21.26%)。不过,债券型基金业绩最高的收益率达到38.95%,要高于表现最好的债券型保险资管产品。

  从三年收益率看,有业绩数据的58只债券类保险资管产品中,业绩最好的是人保资产高收益1号,三年累计净值增长率为42.34%。华安财保安泰固定收益三年累计收益率34.93%,排在第二。此外,还有16只产品收益率在20%~30%区间。

  货币类产品:平均收益率3.57%,高出货币基金1个百分点

  2019年15只货币类保险资管产品的平均收益为3.57%,比货币型基金的平均收益率2.47%高出1个百分点。在“宝宝类”基金收益率走低至3%一线的市场中,货币型保险资管产品的收益率体现了一定优势。

  其中,最高收益率为民生通惠月月盈理财债券,收益率达到5.85%,较大幅度领先于同类保险资管产品。收益率较高的还有生命资产睿智9号、华安财保安鑫货币、阳光资产-安享1号,它们的收益都在4%以上。

  2017-2019年三年累计收益率最高的货币类保险资管产品为生命资产睿智9号,累计收益率为15.29%,其次为阳光资产-安享1号,收益率为14.81%。

(文章来源:券商中国)

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